Ritkán látni ekkora pálfordulást

Míg a legtöbb befektető inkább visszavonulót fúj vagy elkerüli a kínai börzét, addig Jon Carnes, aki eddig a legnagyobb medve volt a kínai részvényeket illetően, optimistává vált, és szembe menve a várakozásokkal, az árfolyamok emelkedésére tette meg tétjeit. Vajon ez egy intő jel? Ki fog derülni, mindenesetre nagyon optimista.

Sok pénz van Kínában

„Kínában sok pénz van, ami előbb vagy utóbb meg fog jelenni a tőzsdéken is. Nem hinném, hogy egy mamut piac egyik napról a másikra összeroskadna”

– véli az Eos Holding elnöke. A kínai háztartások teljes vagyona tavaly már elérte a közel 21 ezer milliárd dollárt, aminek mindössze 10 százaléka hever részvénypiaci befektetésekben, a 2015 második negyedéves adatok szerint pedig ez az arány mindössze 8,8 százalék. Eddig inkább ingatlanban, bankbetétben vagy egyéb üzleti vállalkozásban tartották az emberek a pénzüket.

Akitől még a kínaiak is tartanak

A számunkra talán ismeretlen Carnes még 1992-ben kezdett el befektetésekkel foglalkozni, amikor a háromezer dolláros megtakarítását akarta megforgatni. Ekkor kezdte el szisztematikusan vizsgálni a kínai részvény árfolyamokat, amiket azóta is nyomon követ. Leginkább azt vizsgálta, mely cégek eredménykimutatásaiban talál valamilyen ferdítést, a valóságtól elrugaszkodott adatot.

Ezeket közzé is tette, de tevékenységére hamar felfigyeltek, hiszen egyre több fejfájást okozott a vállalatoknak. Persze a kínai hatóságok sem nézték jó szemmel a negatív híreket, éppen ezért

Carnes jobbnak látta, ha álnéven ad befektetési tanácsokat,

ezért az Alfred Little álnevet vette fel elemzései bemutatására.

A shortolásba 2009-ben vágott bele, és eddigi befektetői karrierjét gyakorlatilag annak szentelte, hogy a kínai cégek ellen fogadjon (azaz azok árfolyamesésére).

Jon Carnes, a nagy kínai shortos, aki most átfordult és az árfolyamok további emelkedését várja Forrás: Jon Carnes via Bloomberg

Jöttek a sikerek is

A most 41 éves Carnes 2011-ben a Sino-Forest elleni spekulációval tett szert hírnévre, de azóta már legalább nyolc olyan cég ment tönkre és lett kivezetve a tőzsdéről, amely ellen a híres medve beállítottságú befektető eladási ajánlást fogalmazott meg, illetve fogadott nagyobb téttel.

Jelenleg kínai társával 10 millió dollár sorsáról dönt vancouver-i irodájából, leginkább az észak-amerikai és kínai piacon fektetve be családjuk és a munkatársak pénzét. Külső befektetők pénze nincs az alapban.

A sikereit persze nem mindenki nézte jó szemmel. A négy évvel korábbi spekulációja olyan nagy felbolydulást keltett Kínában, hogy az üzletembernek el kellett menekülnie. A shortolónak a célkeresztjébe került ezüstbányászattal foglalkozó cég miatt nem egyszer fenyegették meg - közölte a Bloomberg.

A kínaiak is nagyon hisznek a tőzsde további felívelésében Forrás: Origo

Duplázni fog a sanghaji tőzsdeindex

Most viszont Carnes épp az ellenkező álláspontra helyezkedett, mint a nemzetközi befektetői tábor nagyobb része, hisz

szerinte épp most kínálkozik kiváló lehetőség a kínai piacon való bevásárlásra.

A kínai piacra szakosodott befektető meglátása szerint az elkövetkező 18 hónapban a Shanghai Composite index el fogja érni a 8 000 pontos szintet, ami a pénteki záróárhoz képest több mint duplázódó árfolyamot jelent.

Carnes véleménye szerint a mostani heves esés inkább csak egy korrekció, ráadásul még most jöhet a kínai lakosság részéről az igazi vételi roham a tőzsdén, látva azt, hogy a nagy esés után fel tudnak szállni a robogó vonatra.

Kisiklott a Shanghai Express

Az elmúlt év nagy sztárja az úgynevezett kínai belső piac (A-részvények) volt, amelyhez idén tavasszal csatlakozott a hongkongi testvére is (az úgynevezett H-részvények, a külső piac). Tavaly nyár óta 150 százalékos áremelkedést lehetett látni a Shanghai Composite indexben, melyben leginkább a lakossági forgalom a jellemző (a teljes volumen 80 százalékát adják). Óriási értékpapír-számlanyitási rohamot is lehetett tapasztalni idén, közel 90 millió új számlát nyitottak, ráadásul jelentős hitelfelvétel is párosult ehhez a folyamathoz.

Kisbefektetői értékpapírszámla-nyitások alakulása 1999 óta Forrás: CEIC and Deutsche Bank Research

Viszont ahogy arról már többször is beszámolt az Investor, június közepén megváltozott a széljárás, és három hét alatt több mint 30 százalékot zuhant az A-részvényeket tömörítő Shanghai Composite index, óriási vagyonokat (kb. 2-3000 milliárd dollár) eltűntetve. Kb. 1400 tőzsdei cég kérte a saját papírjaival való kereskedés felfüggesztését, elkerülve a nagyobb bajt. A kínai hatóságok számos intézkedéssesl próbálták megakadályozni a helyzet további súlyosbodását, a hírek szerint kb. 800 milliárd dollárt költöttek el a 'mentésre'. Azóta az árfolyam valamelyest megnyugodtak, de ezen a héten újra az eladók kerültek nyeregbe.

A Shanghai Composite index árfolyammozgása az elmúlt egy évben Forrás: Investing.com, Investor.hu