Sötét felhők fenyegetik a brit gazdaságot

Fishermen and campaigners for the 'Leave' campaign demonstrate in boats outside the Houses of Parliament in London, U.K., Wednesday June 15, 2016. The Brexit battle took to London's River Thames as boats supporting the 'Leave' and 'Remain' campaigns jostled for space, while Irish rock star Bob Geldof harangued U.K. Independence Party leader Nigel Farage using a sound system. (Photo by Jay Shaw Baker/NurPhoto)

Nem jók az esélyei a „szoft Brexitnek". A britek makacsnak tűnnek, az EU pedig példát akar statuálni arra, hogy a kilépésből nem lehet jól kijönni. Javítaná a józan megállapodás esélyeit, ha Franciaországban és Németországban nem törnének előre a populista pártok, de a britek hosszú távon mindenképpen veszítenek jólétükből – vélik a Pioneer Investments elemzői.

„Akárhonnan nézzük, nem jók a kilátásai egy szoft brexitnek" – véli elemzésében Andrea Brasili és Monica Defend. A Pioneer Investments vezető elemzői szerint a tárgyalások harcias megnyitása a britek részéről, ami szerint a rossz alkunál az alku hiánya is jobb, a másik oldalról is elszántsággal találkozik. Az EU tárgyaló delegációja ugyanis tisztában van azzal, hogy ha nem lesz negatív hozadéka az angolok számára a kilépésnek, az könnyen az egész Európai Unió végét jelentheti.

A briteket minden elemzés arra figyelmezteti, hogy

a „hard brexit" súlyos következményekkel járhat az angol gazdaságra nézve,

de figyelmeztetéseket kap az EU is arról, hogy gazdasági és katonapolitikai értelemben mit kockáztat egy bemerevedő állásponttal. Éppen ezért van még esélye annak, hogy a józan ész kerekedik felül, és a „szofthoz" közelebb álló megoldás győz. „Ennek esélyét nagymértékben rontaná, ha a populista hangok erősödnének fel az EU-tagállamokban, és jelentősen javítaná, ha a közelgő francia és német választásokon a hollandhoz hasonlóan jól szerepelnének a mérsékelt erők" – állítják a Pioneer vezető elemzői.

Eltérő következmények

Ami a következményeket illeti, a rövid, a közép- és a hosszú távú hatások alapvetően különböznek egymástól.

Rövid távon az eddigi pozitív eredményeket erodálja az infláció.

A font tavaly nyár óta tapasztalt jelentős leértékelődése nagy előnyt jelent a brit gazdaságnak és főleg az exportnak, de ezt a brit vásárlóerő csökkenése hamarosan ellensúlyozni fogja. Ezt a negatív hatást a nettó export növekedése részben ellentételezi, ami már most is látható.

Nehéz időszak elé néz a brit gazdaság Forrás: Dreamstime

Az elemzés szerint a középtávú hatásokat a végleges megállapodás fogja inkább meghatározni. A legjobb példa erre talán

az EU felé közvetített pénzügyi szolgáltatások kérdése.

Ha a britek elveszítik erre a jogukat, azt nagyon erősen meg fogja érezni az angol gazdaság. Nemcsak arról van szó, hogy megindul a pénzügyi szolgáltatók áramlása Londonból Írországba és a kontinentális Európába, hanem arról is, hogy mindez az egész angol külkereskedelmi mérleg látványos romlásához vezet a szolgáltatásexport kiesése miatt, a külkereskedelmi mutatók romlása pedig további leértékelődési nyomás alá helyezi a fontot.

Borús jövő

A hosszú távú hatások nehezen megjósolhatók, de egy-két dolog világosan látszik. Az Egyesült Királyság elveszíti azt a nem elhanyagolható előnyét, hogy eddig szofisztikált és hatékony belépési pontot jelentett az EU egységes piacára. Emellett

az ország a jövőben kevesebb hasznot remélhet magas szintű intézményrendszerétől is,

így összességében egy új, belterjesebb üzleti modellre kell átállnia. Ugyancsak világos, hogy az angolok a jövőben kisebb hasznot húznak majd a magasan képzett munkaerő szabad áramlásából, mint eddig, ami hosszú távon az ország potenciális GDP-jének csökkenéséhez vezet.

„Ha befektetői szemmel nézzük a kialakult képet, közép- és hosszú távon nem fogadnánk a brit gazdaság sikerére, a közeljövőben pedig a tárgyalások állásától függő magas volatilitást prognosztizálunk az angol részvény- és devizapiacon" – vélik a Pioneer Investments nemzetközi elemzői.