Valószínűleg lesz hétfőn kamatemelés

Továbbra is teljes a bizonytalanság a londoni elemzői közösségben az MNB hétfői kamatdöntő ülésének kimenetelével és a távolabbi magyarországi kamatkilátásokkal kapcsolatban. A hétfőre adott jóslatok változatlan kamatszint és agresszív kamatemelés között mozognak, a távlati prognózisoknak pedig az iránya sem egyezik: 1,00 százalékpontos éven belüli kamatemelési jóslat és ugyanilyen mértékű kamatcsökkentési előrejelzés egyaránt forgalomban van a Cityben.

Pontosan ilyen mértékű, 1,00 százalékpontig terjedő kamatemeléseket jósol ugyanakkor a Deutsche Bank londoni befektetési részlege, amelynek elemzője, Gillian Edgeworth már hétfőre negyed százalékpontos szigorítást valószínűsített.

A JP Morgan londoni befektetési részlege ennél óvatosabban, de szintén szigorítással számol. A pénzügyi szolgáltató csoport e havi felzárkózó piaci elemzése szerint az MNB az idén két kamatemelést fog végrehajtani, az elsőt a hétfői kamatdöntő ülésen.

Merrill Lynch: nem kell kamatot emelni!

A Merrill Lynch londoni befektetési részlegének pénteki elemzése szerint a kamatemelés "az utolsó dolog, amire a magyar gazdaságnak szüksége van". A magyar gazdaság nagy baja a növekedés, nem az infláció; a "példátlan" - a GDP-hez mérten 3 százalékos - negatív kibocsátási rés dezinflációs hatását a piac alábecsüli, áll az elemzésben.

A ház szerint a jegybanki kamatot magasan meghaladó pénzpiaci ráta nemcsak Magyarországra jellemző, hanem globális - az euróövezetben is mutatkozó - jelenség, és nem valószínű, hogy az MNB ezt a spreadet kamatemeléssel le tudná törni. A három hónapos BUBOR hasonló eltérést mutat az MNB-kamat felett, mint a három hónapos EURIBOR ráta az euróövezeti jegybanki alapkamat felett, áll a Merrill Lynch pénteki londoni elemzésében.

A cég szerint azonban a monetáris tanácsi tagok legutóbbi nyilatkozataiból kitűnik, hogy "fogytán a türelem" az elhúzódó piaci felfordulás miatt, ami arra utal, hogy "heves vita" várható a hétfői kamatdöntő ülésen, és elképzelhető, hogy csak egy szavazaton múlik majd az eredmény.

A Merrill Lynch mindent összevetve fenntartja azt a nézetét, hogy nem lesz kamatmódosítás, mert "ez lenne az ésszerűbb döntés", de a ház ezzel együtt 40 százalékos valószínűséget ad a hétfői kamatemelésnek.

A döntéshozók nyilatkozatai arra utalnak, hogy a forintárfolyam stabilizálódása sem fogja megakadályozni a kamatemeléseket, mivel az MNB-t továbbra is aggasztják az utóbbi időszak hozamkiugrását okozó tényezők. A forint mostanában tapasztalt árfolyam-stabilitása ugyanakkor azt jelenti, hogy csökkent az egy menetben végrehajtott fél százalékpontos kamatemelés kockázata, fogalmaztak a JP Morgan londoni elemzői.