Az EU féken tartja az OMV harciasságát

Az EU belső piacért felelős biztosa nem tervez olyan értelmű javaslatot, amely  eltörölné a cégek szavazati korlátait. Ez gyakorlatilag szertefoszlatja az OMV abbéli reményeit, melyek szerint Brüsszelből kap(na) segítséget a Mol felvásárálásáért folytatott harcában. Így viszont a jelenlegi áron már nagyon rizikós Mol-papírokat venni az [origo] által megkérdezett elemző szerint. Még akkor is, ha közben a biztos ez uniós szabályok betartására szólította fel a magyar kormányt.

A Mol és az OMV szempontjából egyránt teljesen logikus az, amit el szeretne érni a másikkal szemben. A '90-es években még egyértelműen kistestvéri szerepet betöltő magyar olaj- és gázipari vállalat azonban olyan gyors fejlődésen ment keresztül az elmúlt 17 évben, hogy mára egyenlő erőként lehet számon tartani a korábban nagybácsi szerepben tetszelegő osztrák OMV-vel. Ráadásul a Mol jelenleg sokkal hatékonyabb, és gyorsabban növekvő fázisban van, ami azt vetíti előre, hogy pár év múlva az OMV számára már elérhetetlen messzeségbe kerülhet a magyar olajtársaság.

Az osztrákok ezt felismerve dönthettek úgy, hogy a számukra valóban értéket teremtő, sőt, a későbbikre nézve akár potenciális veszélyforrásként működő céget érdemes megvásárolni - mondta az [origo]-nak Hegedűs. Pár év múlva ugyanis könnyen elképzelhető, hogy már a Mol lépne fel az osztrák cég vásárlójaként.

Növekedési sztorit írnak

A meghatározó állami tulajdoni háttérrel rendelkező osztrák olajcég jelenleg háromszor-négyszer annyi emberrel tudja ugyanazt az értéket előállítani, mint amit a Mol - mondta Hegedűs, hozzátéve: ennek alapján néhány éven belül a kistestvér könnyen maga mögött hagyhatná nagybácsiját.

Éppen ezért az OMV részéről teljesen ésszerű ötlet, hogy megvásárolja a Mol-t, hiszen most még van elég tőkeereje ahhoz, hogy megvegye a számára egyértelműen növekedési sztorit hordozó magyar olajcéget. Az osztrákok számára tehát - ahogyan ők állítják - valóban értéket teremtene a tranzakció.

Együtt sem lennének védettek

A Mol számára viszont ugyanezezek a kilátások jelentik azt, hogy nem sok jót hozna számára az egyesülés, nemhogy egy esetleges többségi OMV tulajdonszerzés. A magyarolajcég ugyanis egy nála kevésbé hatékony cégbe olvadhatna be, ami semmi többlet növekedést nem hozna számára.

Sokszor hangzik el az az érv, hogy a két cég együtt már védetté válna, egy nagyobb orosz, angol, vagy amerikai olajtársaság felvásárlásával szemben. Ez azonban csak rövid ideig lehet igaz, hiszen a két cég együtt is csupán 2-3 százalékos piaci részesedéssel rendelkezne Európában, ami nem jelenthet gondot egy nagyobb olajvállalat számára, ha úgy dönt, szüksége van az egyesült cégre - hívja fel a figyelmet Hegedűs.

A Mol számára egyébként sokkal jövedelmezőbb lenne egy olyan nagy olajcéggel való egyesülés vagy partnerség kiépítése, amelynek jelentős termelési kapacitásai vannak. A Mol számára ugyanis ez jelenthetne értékteremtést akár keletről, akár nyugatról érkezik ez az olajtársaság. A magyar olajtársaságnak az az egyik legfontosabb célkitűzése, hogy minél több termelő mezőben szerezhessen részesedést külföldön, hiszen a magyarországi kapacitások szűkösek, és évről évre csökkenek.

A Mol már most is külföldi, de mégsem mindegy, hogy kiké

A cégben már most is többségben van a külföldi tulajdon, ezért sokszor vetődik fel az a kérdés, hogy miért is kell izgulni. Hegedűs szerint azonban egyáltalán nem mindegy, hogy egyetlen szakmai befektető, vagy több pénzügyi befektető birtokolja a Mol-t.

Jelenleg ugyanis a Mol többségét olyan pénzügyi befektetők birtokolják, akik számára az a fontos, hogy a cég sok osztalékot fizessen, vagy erőteljesen nőjön az árfolyamuk. Márpedig e feltételeknek - főleg az árfolyam emelkedésének - megfelelt a Mol magyar menedzsmentje. A szakmai befektető megjelenésével viszont - a nemzetközi gyakorlatnak megfelelően - szinte biztosan változna a Mol vezetése. Ilyen esetekben bevált gyakorlat, hogy a cég átvétele után egy nemzetközileg is elismert ágazati szakértőt neveznek ki az adott olajtársaság élére. Ezt ugyanis könnyebben meg lehet magyarázni, mintha a cég egyik emberét ültetnék oda, mégis saját kötődésű vezetőt lehet állítani a Mol élére. Márpedig a két cég között most kialakult helyzetben szinte elképzelhetetlen, hogy a Mol jelenlegi vezetése a helyén maradjon, bármilyen formában is történik meg a kapcsolatok szorosabbra vonása - mondták lapunknak a helyzetet jól ismerő informátorok.

Persze jogosan vetődik fel a kérdés, hogy a Mol magyar vezetése csak zsíros állásához ragaszkodik, ezért akadékoskodnak. Valóban lehet ebben igazság, ugyanakkor nem ilyen egyszerű ez a kérdés.

Imázserősítő a "magyar" Mol

Nagyon kevesen gondolnak bele, de az ország számára is több szempontból fontos, hogy magyar vezetése legyen a Mol-nak - mondta Hegedűs Miklós. Egyrészt Magyarország számára nagyon jó imázst jelent, ha van egy-két olyan cége, amelyiket Európa vezető vállalatai között emlegetnek az öreg kontinensen. A Mol pedig ebből a szempontból az ország zászlóshajójának számít.

Ráadásul ezeknek a nagyvállalatok komoly társadalmi szerepet vállalnak az ország életében. Márpedig más országhoz (is) kötődő vállalatnak már szinte biztosan megoszlanak e tekintetben az erőforrásai. Hegedűs szerint szinte biztosra lehetne venni, hogy egy osztrák tulajdonban lévő Mol támogatási struktúrája eltolódna a nyugati szomszéd felé. Emellett pedig az osztrák cégek szeretik kapcsolataikat is az országukból jövő társaságokkal kiszélesítni. Erre lehet példa, hogy a számlavezetést például osztrák bankra bíznák.