Szokás szerint megint a Partizan és a Crvena Zvezda küzdött az aranyéremért, és ezúttal az utóbbi nyerte meg a bajnokságot, sőt, a Vörös Csillag a kupagyőzelmet is begyűjtötte, vagyis fennállása során nyolcadszor duplázni tudott.
Európai focikörkép 2003-2004/sport/focivilag/20040721europai.html
A Partizan már a téli szünetben is hátrányban volt ősi riválisával szemben, de akkor még csak három pont volt a lemaradása. A szakvezető, Lothar Matthäs távozása, illetve pár kulcsember (Andrija Delibasic és Szasa Ilic) eladása azonban túlságosan is sok volt a címvédőnek: rögtön a tavaszi idény első két meccsén csak döntetlenre futotta erejéből, majd a Vojvodinával is csak ikszelni tudott. Győzelmei sem voltak valami meggyőzőek, majd mindegyik megnyert mérkőzésén csak egy góllal volt jobb az ellenfelénél, és amikor a 26. fordulóban a belgrádi derbin gól nélküli döntetlenre végzett a Zvezdával, akkor tulajdonképpen eldőlt, hogy a Partizan ezúttal csak ezüstérmes lesz.
A Crvena Zvezda ezzel szemben végig kiemelkedően teljesített: védelme az ifjú válogatott Nemanja Vidics vezérletével remekül zárt, a csapat 30 forduló alatt mindössze 13 gólt kapott, és a támadórészleg is alaposan kitett magáért. A gólkirályi címet is egy Zvezda-játékos, Nikola Zigic gyűjtötte be, aki a szezon egyik nagy felfedezettje volt: a hórihorgas támadó az előző pontvadászatban még a harmadik vonalban szerepelt. Érdekesség, hogy Zigic mind a 19 gólját akcióból érte el, egyetlen tizenegyest sem rúgott, a büntető-végrehajtó ugyanis Vidic volt a gárdánál. A szakvezető, Szlavoljub Muszlin korábban már két aranyérmet nyert a klubbal, és most a szezon előtt is bajnoki címet ígért, amit be is tartott.
Az idény meglepetéscsapata a Zseleznik Beograd volt, amely bronzérmes lett, és így története során először elindulhat a nemzetközi porondon. A gárdában több utánpótlás-válogatott játékos is akadt, így Milan Bisevac, Mitar Novakovic és Marko Lomic, de a negyedik helyezett OFK Beograd is elsősorban a remek utánpótlásának köszönhetően végzett ilyen előkelő pozícióban, hiszen náluk kilenc korosztályos válogatott szerepelt.