Megint vághat a kamaton a jegybank

Az augusztusban kettészakadt monetáris tanács kedden újabb ütközetre készül. Ha a piaci várakozásoknak megfelelően megint csökken az alapkamat szintje, akkor a banki hitel- és betétkamatok is tovább eshetnek. Az utóbbiakat azonban a magas infláció is apasztja.

Újabb kamatcsökkentést vár a piac a magyar jegybanktól kedden, azaz folytatódhat a nyár végén elindult kamatvágási ciklus: az augusztusban és szeptemberben 25-25 bázisponttal csökkentett, jelenleg 6,5 százalékon álló kamat 6,25 százalékra eshet. A Reuters által megkérdezett húsz elemző közül tizenhét számít vágásra, az MTI-nek nyilatkozó londoni szakértők is kivétel nélkül 6,25 százalékos rátát várnak.

Harc a bankban

A kamatcsökkentési ciklus augusztus végén kezdődött, az az ülés vízválasztó volt: akkor vették át az irányítást a testületben az úgynevezett külsős tagok, akiket már Orbán Viktor nevezett ki 2011 tavaszán. A belsős tagok, Simor András elnök, Karvalits Ferenc és Király Júlia alelnökök az infláció és a bizonytalan helyzet miatt a kamat tartására voksoltak az elmúlt két ülésen.

A külsősök viszont az inflációt kevésbé tartják komoly problémának, szerintük a gyengélkedő gazdaság felpörgetése érdekében alacsonyabb kamatkörnyezetre van szükség, ezért mind a négyen a kamatcsökkenésre szavaztak. (Az infláció ellen harcoló héjáknak nevezett jegybankárokról és a gazdaság felpörgetése érdekében az alacsonyabb kamat mellett állást foglaló galambokról szóló cikket itt olvashatja.)

A tanács szeptemberben is folytatta a kamatvágást, annak ellenére, hogy az lényegében lehetetlenné teszi, hogy a jegybank a törvényben szabott fő kötelességét teljesítse, vagyis kordában tartsa az inflációt. (A kamatcsökkentés melletti érvekről szóló összeállítást itt olvashatja.)

Mi lesz a kamatokkal?

A kamatcsökkentések hatással vannak a bankpiacra, elsősorban a hitel- és betétkamatokra. A galambok pont azzal érvelnek, hogy a mérsékeltebb kamatok hozzájárulhatnak az élénküléshez. Itt jön azonban a képbe az infláció, amelynek magas szintje és a kamatok csökkentése kettős nyomás alatt tartja a betéti kamatokat.

Bonda Balázs, a Bankmonitor.hu szakértője október elején közölte: "Igen komoly kamatcsökkentési hullámot idézett elő a hazai bankbetéti kínálatban az, hogy a jegybank szeptember 26-án másodszor csökkentette 25 bázisponttal - 6,5 százalékra - a jegybanki alapkamatot. Míg a kiemelt kamatajánlatokkal rendelkező bankok jellemzően még kitartottak az első kamatvágás után, a második csökkentés már ezekre az ajánlatokra is komoly hatást gyakorolt."

A kamatvágás után a 13 országos lefedettséggel rendelkező bank leszállította betéti kamatait a jegybanki alapkamat csökkenésének megfelelően legalább 25 bázisponttal. Jó pár bankbetét kamata amúgy is a jegybanki irányadó rátához kötött, így annak változásait automatikusan követi.

2009-ben voltunk utoljára ilyen szinten

A Magyar Nemzeti Bank által gyűjtött hivatalos friss adatok a banki kamatokról egyelőre nem állnak rendelkezésre, mert a legutóbbi kamatstatisztika augusztusi. A korábbi tendenciákból azonban lehet következtetni a bankok magatartására. Legutóbb 2009 november végén csökkent a kamat a mostani 6,5 százalékos szintre. Ezt követően a lekötött háztartási betétek 6,94 százalékos átlagkamata decemberre 6,42 százalékra mérséklődött, a folyószámlahiteleké 23,41 százalékról 23,27 százalékra csökkent.

A fogyasztási hiteleknél nem csökkent, hanem 16,79 százalékról 17,13 százalékra nőtt az átlagkamat, igaz, októberről novemberre nagyon jelentősen, 3 százalékponttal esett a kamatszint. A lakáscélú hitelek kamata pedig 10,54 százalékról 10,07 százalékra esett, vagyis a bankok kisebb-nagyobb mértékben követték az alapkamat csökkentését.

Kamattörténelem százalékokban

	2009 október	2009 november	2009 december	2010 január
Alapkamat (adott hónap végéig érvényes)	7	6,5	6,25	6	- 1 százalékpont
Lekötött betétek átlagkamata	7,3	6,94	6,42	6,06	- 1,24 százalékpont
Folyószámlahitelek átlagkamata	23,62	23,41	23,27	25,17	+ 1,55 százalékpont
Fogyasztási hitelek átlagkamata	19,79	16,79	17,13	18,58	- 1,21 százalékpont
Lakáscélú hitelek átlagkamata	11,68	10,54	10,07	10,03	- 1,65 százalékpont

Forrás: Magyar Nemzeti Bank

A korábbi céges és lakossági adatokból egyaránt látszik, hogy a betétek kamatait a bankok az alapkamat csökkenésénél nagyobb mértékben vágták. Ezzel párhuzamosan voltak hitelek, amelyeknél a csökkentés helyett emeltek, de akadtak olyan hitelek is, amelyeknél jelentősebben faragtak a kamatokon.

Céges kamatmúlt

	2009 október	2009 november	2009 december	2010 január	Változás október-január között
Alapkamat (adott hónap végéig érvényes)	7	6,5	6,25	6	- 1 százalékpont
Lekötött céges betétek átlagkamata	6,76	6,32	5,82	5,68	-1,08 százalékpont
Céges folyószámlahitelek átlagkamata	10,11	9,88	9,56	9,47	- 0,64 százalékpont
Egyéb céges hitelek átlagkamata	10,10	9,62	8,89	8,09	- 2 százalékpont

Forrás: Magyar Nemzeti Bank

Fontos azonban megjegyezni, hogy ezek az adatok csak a tendenciák mutatására szolgálnak. Nem lehet közvetlen párhuzamot vonni a mostani kamatcsökkentési ciklussal, mert akkor más volt a piaci helyzet, ez pedig nagyban befolyásolja a kamatok alakulását.