Leminősítést helyezett kilátásba a Moody's

Leminősítést valószínűsítő felülvizsgálat alá vette pénteken Magyarország egyébként elsőrendű, viszont az év eleje óta már negatív kilátással ellátott hosszú futamú forint- és devizakötvény-adósi, valamint devizabankbetéti besorolásait a Moody's Investors Service, amely szerint kétséges, hogy ha a jelenlegi kormányfőt eltávolítják, utódja képes lesz-e továbbvinni a megkezdett költségvetési reformokat.

A Moody's szerint "a jelenlegi politikai fejlemények" rövid- és középtávon viharosabb jövőt sejtetnek. Magyarország belső politikai-gazdasági környezete olyan, hogy a 90-es évek közepe óta egyetlen pártnak sem volt elég ereje belekezdeni a közszféra kiadási oldalának reformjába.

Jóllehet a jelenlegi miniszterelnök elkötelezte magát ilyen reformok mellett, helyzetét a jelenlegi események meggyengítették, és ha felváltják valaki mással, nem világos, hogy az új kormányfőnek lenne-e akaratereje vagy képessége egy ilyen program kivitelezésére, áll a Moody's pénteki elemzésében.

A hitelminősítő szerint emellett sok strukturális jellegű reform önkormányzati szinten dől el. Valószínű, hogy a jelenlegi kormány "nem fog megerősödni" az október eleji helyhatósági választásokon, ezért mind a kormánykoalíció vezetője, mind maga a koalíció gyengébb helyzetben lesz az igen szükséges közkiadási reformok elkezdésére, áll a Moody's elemzésében.

A jelentés szerint ilyen körülmények között a valutaspekulációt és a romló adósságrátákat tartalmazó negatív forgatókönyv kockázatai emelkednek. A most bejelentett vizsgálat során a Moody's annak megállapítására összpontosít, hogy a kormány hajlandó és képes lesz-e a magyar közkiadási rendszer régóta várt és nagyon szükséges szerkezeti reformjának végrehajtására, áll a közleményben.

A Moody's negatív felülvizsgálatának bejelentése előtt két nappal a Fitch Ratings, a legnagyobb európai hitelminősítő közölte, hogy az addigi stabilról leminősítést valószínűsítő negatívra rontotta a nála tavaly december óta már csak közepes befektetői, "BBB plusz" szintű magyar szuverén devizaadósi besorolás kilátását, szintén azzal indokkal, hogy a legutóbbi fejlemények hatására megnőtt a kockázata "a miniszterelnök által vezérelt", igen szükséges reformprogram felhígulásának.

A Fitch lépése után mindhárom nagy hitelminősítőnél negatív a magyar adósosztályzat kilátása, mivel júniusban - már az egyensúlyi program bejelentése után - a Standard & Poor's is negatívra rontotta a nála szintén "BBB plusz" besorolású adósosztályzat kilátását, azzal az indokkal, hogy szerinte a magyar közfinanszírozás állapota nagyobb mértékben romlott, mint amennyit a csomag javíthat rajta.

A Moody's azonban a másik két cégnél három fokozattal magasabb, elsőrendű kategóriában tartja a magyar adósosztályzatot, amely egy esetleges leminősítés után is valószínűleg az elsőrendű "A" sávban maradna, mivel - főleg EU-tag - szuverén adósok egyszerre három szinttel történő leminősítésére - hacsak nincs akut külső fizetési válság - gyakorlatilag nincs példa.