A hivatalosan nem közölt kínai önkormányzati adósságállomány akár 6 ezer milliárd dollárra is rúghat, ami súlyos és igen kockázatos terhet jelent a világ második legnagyobb gazdaságára nézve – idézi a CNBC az S&P Global Ratings jelentését.
Az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy hatalmas rés lehet a hivatalosan közölt eladósodottsági adatok, illetve a valós hitelállományok között. Ez azt jelenti, hogy
a hivatalos számoknak akár a sokszorosa is lehet a valódi eladósodottság,
mely utóbbi 4340 és 5780 milliárd dollár körül mozoghat – állítják a jelentést készítő szakértők.
A háttérben az áll, hogy a helyi gazdaságok fellendítése érdekében a kínai önkormányzatok hatalmas infrastrukturális fejlesztésekbe kezdtek, és ezekhez jelentős mértékben használtak fel olyan hitelkonstrukciókat, amelyek mérete és jellege általában átláthatatlan. A rejtett adósságállomány pedig nagyrészt éppen ezekből származik – figyelmeztetnek a szakértők.
Noha Peking igyekszik visszafogni az eladósodottságot, ez egyelőre igen csekély sikerrel jár.
Nem véletlen, hogy az S&P Global Ratings elemzői szerint a jövőben egyre több helyi önkormányzat válhat fizetésképtelenné ezekben az önkormányzati finanszírozásokat segítő konstrukciókban. Ha pedig az adósságok még tovább nőnek – ráadásul átláthatatlanul –, és ez fokozódó fizetésképtelenséggel jár, akkor az igen komoly problémákat okozhat a kínai gazdaság számára.
Mindeközben Kína 2017 júliusa óta nem látott alacsony szintre vágta vissza az amerikai állampapír kitettségét augusztusban.
A nagyjából 6 milliárd dolláros csökkentés eredményeként Kína mára csak 1165 milliárd dollárnyi amerikai adósságot tartott,
ráadásul már az egymást követő harmadik hónapban történt visszafogás. Az augusztusi szint egyébként jelentősen alatta van a legutóbbi, 1200 milliárdos csúcsnak.
A kötvénykereskedők számára ez igen fontos folyamat, ugyanis elképzelhető, hogy Kína tudatosan fogja vissza az amerikai állampapír állományát, köszönhetően az elmúlt időszakban tapasztalható kereskedelmi feszültségeknek. Mindazonáltal az optimistábbak egyelőre azt mondják, hogy a visszavonulás nem jelentős, illetve összefügg a nyáron átélt deviza volatilitással is.
Kína az USA adósságainak legnagyobb felvásárlója, akit Japán követ a sorban.
A szigetország pedig szintén visszafogta a kitettségeit augusztusban, amivel a japánok kezében lévő amerikai adósságállomány 1030 milliárd dollárra csökkent a júliusi 1036 milliárd dolláros szintről.
Noha a kínai lépések igen fontosak a piac számára, a Wells Fargo elemzője szerint nem kell túlzottan aggódni. Kína ugyanis már évek óta építi le az amerikai kitettségét, és a friss csökkentések csupán ennek a folyamatnak a megerősítései.