A hitelminősítő úgynevezett likviditási stressz indexe (LSI) az olaj- és gáztársaságoknál
27,2 százalékra ugrott februárban.
A piacon kialakult helyzetet jól érzékelteti, hogy
még a globális pénzügyi válság idején is csak 24,5 százalékra tudott felkapaszkodni.
Ez pedig arra utal, hogy a következő időszakban egyre nagyobb baj lehet a szektorban, melynek vállalatai már így is elég nehéz helyzetben vannak a hiteleikkel a beszakadt olajár miatt – írja a MarketWatch.
A mutató emelkedése egyébként sajátos öngerjesztő folyamatot is kiválthat, mivel a negatív hangulat miatt csökkenhet a befektetők bizalma, és szorítóbbak lehetnek a hitelezési feltételek. Mindazonáltal eddig az látszik, hogy a mostoha körülmények egyelőre megmaradnak az energiaszektoron belül.
Az LSI egyébként azt méri, hogy a Moody’s-nál hány vállalat esik a legalacsonyabb (SGL-4) likviditási kategóriába. Amennyiben ezek száma emelkedik, úgy a mutató is felkúszik, ha pedig javul a likviditási helyzet, úgy az index csökken.
Az energiaszektor indexe azt követően lőtt ki, hogy a Moody’s
19 energiacéget minősített le
februárban, miután tavaly az olaj és más nyersanyagok árfolyama összeomlott. Az alindex éles felívelése pedig a teljes LSI-t is 8,9 százalékig emelte februárban, a január közepén mért 7,9 százalékról. Ez volt egyébként a 2009 novembere óta mért legmagasabb érték.
Mindez pedig arra utal, hogy egyre nagyobb számban dőlhetnek be a szektor vállalatai. A hitelminősítő most úgy számol, hogy
a vállalati kötvénykibocsátók csődrátája
több mint 30 százalékkal, 2,1 százalékig emelkedhet 2016-ban a tavalyi 1,7 százalékhoz képest. Ezzel együtt a Moody’s arra számít, hogy a spekulatív minősítésű hitelek bedőlési aránya 2017 januárjára meghaladhatja a történelmi átlagnak számító 4,2 százalékot.
A jó hír azonban az, hogy az energiaszektoron kívül
javultak a piaci körülmények
a magas hozamú kötvények piacán, és a kibocsátások mértéke is emelkedett januárról februárra – jegyzi meg az elemzés.
Ezt támasztja alá, hogy a Bank of America Merrill Lynch magas hozamú indexe alapján a kockázati felárak február végére szépen visszapattantak a hónap elején mért 887 bázispontos magasságból, és enyhe pozitív hozamot hoztak össze a hónapban. Mindazonáltal az index az év elejétől a keddi zárásig még mindig mínusz 0,3 százalékos hozamot mutattak, és az elmúlt 6 hónapot tekintve összesen mínusz 4,9 százalékot.