Jövőre sem lesz jelentősebb drágulás

Hamarosan felpöröghetnek az olajkutak

Az olajárak folytatódó gyengülése olyan mértékben csökkentette a magyarországi inflációra hosszabb távon ható felhajtóerőt, hogy londoni elemzők szerint valószínűtlenné vált a monetáris politika jövő évi szigorítása, így nem várnak kamatemelést a Magyar Nemzeti Banktól.

A Bank of America-Merrill Lynch közgazdászai egyaránt 0,4 százalékponttal csökkentették az idei és a jövő évi átlagos magyar inflációra szóló prognózisukat. Új előrejelzésük szerint

2015-ben 0, 2016-ban 2,1 százalék lesz az átlagos infláció Magyarországon.

A cég elemzői ezzel egy időben törölték azt az eddigi prognózisukat, hogy az MNB 2016-ban 0,45 százalékpontos kamatemelést hajt végre. A ház most már azzal számol, hogy a magyar jegybank 2016 végéig változatlanul hagyja 1,35 százalékos alapkamatát.

Maradhat az alacsony alapkamat Fotó: Origo

A bank szakértői szerint

az olajárak a magyar inflációra erősebben hatnak,

mint a környező feltörekvő EU-gazdaságokban, mivel az üzemanyagok jelentős, 8,3 százalékos súllyal vannak jelen a magyar inflációs kosárban. A cég kimutatása szerint az üzemanyag-komponens részaránya a lengyel inflációs kosárban 5,5 százalék, a cseh inflációs kosárban 3,7 százalék.

Sőt, tovább csökkenhet az alapkamat

A ház elemzői szerint az MNB további kamatcsökkentést is fontolóra vehet, ha az éves összevetésű, teljes kosárra számolt fogyasztói árindex ismét zéró felé veszi az irányt.

A jegybanki alapkamat alakulása | Create infographics

Más nagy londoni házak elemzői is tartósan a jelenlegi szinten maradó MNB-alapkamattal számolnak. A JP Morgan elemzői a konszenzustól elmaradó augusztusi inflációs adatok minapi közzététele után valószínűtlennek nevezték, hogy a monetáris politika bármilyen módon reagálna a friss inflációs számokra, mivel a középtávú magyar inflációs kilátások jórészt változatlanok.

A ház londoni részlege szerint az MNB nem fog kamatot emelni Forrás: REUTERS/Mike Segar

A JP Morgan 2016 első negyedében 2,5 százalékig gyorsuló, a jövő év közepére 2 százalék körüli ütemre lassuló, majd 2016 végén ismét 2,5 százalék környékén mozgó éves inflációs ütemet vár, a jövő év egészében 2,3 százalékos átlagos inflációval számol Magyarországon.

A ház alapeseti előrejelzési forgatókönyve alapján továbbra is az, hogy az MNB legalább 2016 végéig a jelenlegi 1,35 százalékon tartja alapkamatát.