2012 óta nem látott szinten áll a világ befektetőinek készpénzállománya, derül ki a Reuters januárban készített felméréséből. A megkérdezett befektetők válaszai alapján kiderült, hogy a kezelt portfóliókban a készpénz állomány 0,5-1 százalékponttal növekedett a januárban. Ezzel pedig az utoljára 2012 májusában látott 7 százalékos szintet érte el ez az eszközhányad, ami abból a szempontból fontos igazán, hogy a befektetők akkor szokták növelni a készpénzállományuk hányadát, amikor a piac esését várják.
A felmérés január 16. és 29. között zajlott, éppen egybe esett tehát az EKB eszközvásárlási programjának bejelentésével, ezzel egy időben pedig a Fed kamatemelésének megkezdése iránti várakozások továbbra is felfokozottak.
A monetáris politikában látott eltérő irányok mellett viszont az orosz-ukrán konfliktus következtében kialakuló geopolitikai feszültségek, a kínai gazdaság lassulása körüli félelmek, és az új görög kormányzat miatt felmerült kérdések mind olyan tényezők, amelyek hatására a piacok előrejelzését jelenleg még az átlagosnál is jóval több bizonytalanság terheli. Ez pedig fontos szerepet játszik abban, hogy a befektetők egy ideig a nagyobb volatilitású eszközök helyett az egyfajta menedéknek is tekintett készpénz felhalmozása mellett döntsenek.
A felmérés alapján, ha a készpénz hányadon túli eszközosztályokat vesszük, azt láthatjuk, hogy a portfóliókban a részvény hányad nem változott, a kötvények viszont az eddigi 38,2 százalékos arány helyett már csak 36,6 százalékot foglalnak el. A birtokolt ingatlanhányad is jelentősen, 2,6 százalékról 1,9-re csökkent, ezzel együtt viszont az alternatív befektetések (például hedge fundok és kockázati tőke alapok) aránya 5,3 százalékról 6,4 százalékra növekedett.
Ha a felmérés eredményét régiónként tekintjük, az egyes alapkezelők viselkedése is jelentősen eltér. Az amerikai alapkezelőknél például a 2007 májusa óta nem látott legnagyobb növekedést tapasztalhattuk a portfólióik készpénzállományában. Számszerűleg nézve majdnem kétszeresére, 5,1 százalékról 10,1 százalékra növekedett ez az arány.
De a brit alapkezelők is a készpénzállomány jelentős növelését hajtották végre, és az alternatív befektetési formák arányát is növelték. Ez abból szempontból érthető is, hogy a hedge fundok a hagyományos alapokkal szemben short pozíciókat is fel tudnak venni, azaz a zuhanó árfolyamokból is profitálni tudnak.
Az európai befektetők elsősorban a részvények mellett tették le a voksukat januárban, ami annak is köszönhető, hogy az EKB stimulusának következtében az európai vállalatok jelentős profitnövekedését várják. A japán befektetők pedig továbbra is a kezelt vagyonuk több mint felét kötvényekbe fektették a Reuters felmérése alapján.
Mi az a hedge fund?