Harmadszorra is zúzhat a Fed

Az S&P 500 teljesítménye a QE programok függvényében

Hamarosan vége lehet az amerikai eszközvásárlási programnak (Quantitative Easing, QE), ez pedig nem sejtet sok jót a tőzsdei álmoskönyvek szerint.

• A mostani, harmadik programot ugyanis már megelőzte két program, így értelemszerűen két leállítás/kivezetés is.
• Ez általában nem járt nagy tőzsdei optimizmussal. Sőt!
• Az első esetben 9, a második esetben pedig közel 12 százalékos esést produkált az 500 legnagyobb amerikai vállalatot tömörítő index, az S&P 500, derült ki a Bespoke Investment elemzéséből.
• A Fed pedig a héten ismét csökkenteni fogja a program nagyságát, már csak havi 15 milliárdért fognak vásárolni.
• Ezt pedig októberben az elemzők szerint teljesen eltörlik.
• Simán lehet tehát, hogy ismét megismétlődik az eddigi forgatókönyv.
• Garancia persze semmire sincs, a piaci szereplők jó előre árazhatják már a QE3 program leállítását, miután a Fed tavaly december óta folyamatosan mérsékli a programot, és viszonylag konzisztens kommunikációt folytat.
• Az viszont máskérdés, hogy az esetleges kamatemelési félelmek előretörése nem fordítja-e le az indexeket a jelenlegi csúcsokról. Már csak ezért is érdemes lesz majd figyelni a szerdai bejelentéseket.

Az S&P 500 teljesítménye a QE programok függvényében. Forrás: Bespoke Investment