Barátkoznak Matolcsyval Londonban

"Nem is annyira unortodoxak" azok a lépések, amelyeket a kormány a Magyar Nemzeti Banktól elvár - írja az MTI nagy londoni elemzőházak véleményét idézve. Az elemzők figyelmét egyre inkább a jelölés foglalja le.

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) a hamarosan esedékes vezetőváltás után sokféle gazdaságösztönző célú módszerhez folyamodhat, a lehetséges pénzügypolitikai irányváltásokkal kapcsolatos legrosszabb forgatókönyvek megvalósulása azonban valószínűtlen; erre utalt egyéb tényezők mellett Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter legutóbbi nyilatkozata is - vélekedtek csütörtöki helyzetértékelésükben londoni pénzügyi elemzők.

Több nagy londoni befektetési és elemzőház egybehangzó véleménye szerint egyre inkább az MNB elnöki posztján esedékessé váló személycsere kockázatai kerülnek a piaci figyelem középpontjába. A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokra szakosodott elemzői legutóbbi helyzetértékelésükben úgy vélekedtek, hogy az MNB élén lezajló váltás a következő hónapok fő eseménykockázata a magyar gazdaságban.

Egy másik nagy bankcsoport, a Morgan Stanley londoni közgazdászai azonban befektetőknek összeállított, csütörtökön ismertetett új elemzésükben közölték: véleményük szerint az MNB rendelkezésére álló gazdaságélénkítő eszközök, amelyek a váltás után szóba jöhetnek, "nem is annyira unortodoxak", a legrosszabbnak számító módszereket pedig nem valószínű, hogy az MNB alkalmazni fogja.

Aminek kicsi az esélye

Az elemzők több forgatókönyvet vázoltak fel. Ezek közül szerintük a legrosszabb változat az lenne, ha a kormány "valahogy kisajátítaná" és a külső adósságok törlesztésére használná a devizatartalékokat. Úgy vélik azonban, hogy ez "jórészt hipotetikus és távoli" kockázat, mivel a kormány saját készpénztartaléka, valamint a várható devizakötvény-kibocsátás bőséges forrást nyújt az idén lejáró devizakötelezettségek törlesztésére.

A Morgan Stanley elemzői az aggasztó eshetőségek közé sorolták azt is, ha az MNB a vezetőváltás után az elsődleges állampapírpiacon jelenne meg vásárlóként. Az euróövezeti jegybank és az Európai Bizottság nyilvánvalóan kifogást emelne a kormány közvetlen monetáris finanszírozása ellen, tekintettel azonban arra, hogy a hazai állampapírpiac jelenleg "nagyon jól működik", ez is inkább "hipotetikus természetű" kockázat, és Matolcsy György legutóbbi nyilatkozata is kizárta az ilyen eszközök alkalmazását - vélekedtek csütörtöki elemzésükben.

Úgy látják, Matolcsy szeretné

A ház elemzői a Wall Street Journal által a nemzetgazdasági miniszterrel készített interjúra utaltak. Matolcsy György az amerikai gazdasági szaklapnak egyebek mellett kijelentette, hogy a monetáris politika nem lehet a sokkterápia eszköze, és a jegybanknak semmiképpen sem szabad a bankóprés működtetésével finanszíroznia az államháztartás deficitjét.

Timothy Ash, a Standard Bank londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokra szakosodott vezető közgazdásza az interjút kommentáló, befektetőknek összeállított csütörtöki elemzésében közölte: az ő olvasatában a nyilatkozat azt jelzi, hogy Matolcsy György szeretné az MNB-elnöki tisztséget, és a WSJ-interjú is az ennek érdekében folyó "pozicionálás" része.

Ash szerint figyelemre méltó az is, hogy Orbán Viktor miniszterelnök csak "az utolsó pillanatban" kívánja bejelenteni döntését az új MNB-elnök személyéről. A Standard Bank vezető londoni elemzőjének véleménye szerint ennek hátterében az állhat, hogy a kormányfő "nem akar csalódást okozni lojális nemzetgazdasági miniszterének", ezért valószínűleg időt próbál neki adni annak demonstrálására, hogy mérsékelni tudja a kinevezésével szembeni ellenállást.

Timothy Ash közölte csütörtöki elemzésében, hogy várakozása szerint a jelölt megnevezéséig eltelő időben a magyar kormány a lehető leghamarabb a lehetséges legnagyobb értékű devizakötvény-kibocsátással igyekszik majd kijönni.