A pénteken megjelent makroökonómiai statisztikák szerint a kínai gazdaság a negyedik negyedévben 7,9 százalékos éves növekedést produkált. Ez azt jelenti, hogy egy 7 negyedév óta tartó negatív folyamatnak lett vége, ami abból állt, hogy az előző negyedévekhez képest folyamatosan alacsonyabb mértékű éves növekedést tudott felmutatni az ázsiai ország gazdasága.
Az elemzők már arról beszéltek, hogy itt a fordulat, és a kínai Shanghai Composite Index is emelkedéssel reagált, azonban egy minap megjelent tanulmány szerint még korai az öröm.
Shanghai Composite Index
A mostani figyelmeztetés azokhoz a közgazdászokhoz köthető, akik 2011-ben már egyszer meghökkentették a világot, amikor kutatási eredményeik alapján azt állították, hogy a fejlődő gazdaságokban legalább két százalékponttal vissza fog esni a növekedés amint az egy főre jutó GDP eléri a 15 000 dolláros szintet az országban.
A közgazdászok most azzal álltak elő, hogy Kína két éven belül el fogja érni ezt a szintet, és megvan az esélye annak, hogy ezután az ország növekedése visszaesik néhány százalékponttal. Elméletük szerint két lépcsőben valósul meg a növekedés visszaesése, először nagyjából olyan szinteknél, ahol Kína most jár, majd később a 15 000 dolláros szintnél, ahova az ország néhány év múlva juthat el.
Az elemzés nem tér ki arra, hogy pontosan miért fog lassulni a kínai növekedés, azonban lehetséges magyarázatként egy pénzügyi krízist, a feldolgozóipar versenyképességének visszaesését vagy egy politikai válságot említenek a szerzők.
Mint köztudott, Kínában jelentős mértékben jutnak finanszírozáshoz a hagyományostól eltérő forrásokból a gazdaság szereplői. Az úgynevezett árnyékbankrendszer elsősorban az ingatlanszektort és az önkormányzatokat látja el forrásokkal.
Árnyékbankrendszernek a hivatalos banki csatornákon kívüli hitelezést nevezik. |
A versenyképesség csökkenése is egyre inkább fenyegető probléma, miután a dráguló partmenti területek egyre kevésbé nyújtanak vonzó környezetet a nagy feldolgozóipari üzemek számára. Ezek a cégek először a kevésbé fejlett belső területekre, illetve egyéb ázsiai országokba fognak áttelepülni, ahol alacsonyabb költségszintű termelést tudnak megvalósítani.
A közgazdászok azzal érvelnek, hogy egy bizonyos szintnél az "alacsonyan lógó gyümölcsöket már mind leszüretelték", a jól jövedelmező beruházásokat már mind végrehajtották, ezért természetszerűleg lassulás fog bekövetkezni. Azok az országok lehetnek ellenállóbak, amelyekben relatíve képzettebb a társadalom, illetve az exportjukban magas a high-tech termékek aránya. Kína ezekben mind élen jár, azonban az egyik szerző arra figyelmeztet, hogy a kínai oktatás nem elégíti ki Kínába települő cégek igényeit. Továbbá a high-tech export sem teljesen illik bele a képbe, mivel a magas hozzáadott értékű részegységeket külföldről szerzik be, míg a kínai üzemekben leginkább "csak" az összeszerelés zajlik.
Az tehát nem jelenthető ki egyértelműen, hogy véget ért a növekedés lassulása Kínában. Bár az utóbbi hónapokban végrehajtott kormányzati beruházások hatása még kitarthat 2013 első félévében, de az azt követő időszak sorsa egyelőre bizonytalannak tűnik.