Egy ijesztő ábra a részvénypiacról

Igen csak túlértékeltek a részvénypiacok, derült ki a Pavilion Global Markets által készített ábrából.

• Az ábrán a Tobin féle Q mutató alakulását láthatjuk, ami egyfajta indikátora a piaci áraknak a könyv szerinti értékhez viszonyítva.
• Ebből az látszik, hogy az elmúlt 120 évben csak egyszer, a dotkom lufi idején volt magasabb az indikátor.
• Annak meg nem igazán lett jó vége, több mint két évig zuhantak a részvényárak.
• Ezek alapján nem igazán lehet azt mondani, hogy a részvények alulértékeltek lennének.

Forrás: Pavilion Global Markets

A Tobin féle Q mutató

A Tobin féle Q mutató számlálójában a teljes piaci érték szerepel, míg a nevezőben a vállalatok újraelőállítási költsége (könyv szerinti érték). Ha 1 a mutató értéke, akkor fair árazásról beszélünk, felette már túlértékelt, míg alatta alulértékelt a részvénypiac. Ugyanakkor Andrew Smithers és Stephen Wright azt mutatta ki, hogy a Tobin féle Q ráta esetében a fair érték 0,65 környékén van.