Készpénzben úsznak az európai cégek

Már 475 milliárd dollárra rúg a legnagyobb európai cégek által felhalmozott készpénzállomány összege, ami közel háromszorosa, mint egy évtizeddel ezelőtt. Az eurózóna kockázatai mindinkább konzervatív politikát követelnek meg a vállalatoktól, ami az európai társaságok által végrehajtott akvizíciók számára is jelentős hatást gyakorol.

Rohamosan növekszik az európai cégek készpénzállománya, írja a Bloomberg. A Stoxx Europe 600 index komponenseiből a már jelentett 265 céget kiemelve (kivéve bankok és biztosítók) közel 475 milliárd dollárnyi szabad készpénzt találunk a könyvekben, amiben főleg a Siemens, Vodafone és a francia Total SA jár élen. Összehasonlításként 10 évvel ezelőtt mindössze 136 milliárd dollár volt a szabad készpénzállomány és 2011-ben is jóval alacsonyabb összeget (415-420 milliárd dollár) figyelhettünk meg.

A készpénzállomány ilyen magas szinten tartásának egyik legfőbb oka a jövővel kapcsolatos bizonytalanság, mondta a Goldman Sachs egyik vezető elemzője. A magas munkanélküliség és a magas adók rendkívül rányomják a bélyeget a fogyasztási szokásokra.

A konzervatív politika egyik legfőbb hatása abban jelentkezik, hogy az európai cégek által végrehajtott felvásárlások száma drasztikus mértékben lecsökkent. Persze kivételek ebben az esetben is vannak, például a svájci Nestlé, akik a befektetéseik 2012-es szintjén célozták meg idén. Érdekesség még az Unilever példája is. A holland cég bár az utóbbi években végrehajtott pár felvásárlást, ám ezek mérete valószínűleg nem volt túl nagy, hiszen a vállalat 1999 óta a legnagyobb készpénzállománnyal rendelkezett 2012-ben.

Ezzel szemben az USA-ban jelentős akvizíciók mennek végbe, többek között az NBC Universal, vagy a Heinz felvásárlása kapcsán. A másik kontinensen történő nagyobb felvásárlási kedv elsősorban az amerikai gazdaság kedvezőbb kilátásaival magyarázható, illetve az Európában tapasztalt adósságválság problémája sem érinti olyan érzékenyen az USA vállalatait.

Az európai cégek óvatosságának hatására az osztalékok kifizetésében is megváltozott a gyakorlat. Számos cég csökkentette, vagy vonta vissza az idei évben tervezett osztalék kifizetését. A Nokia történetében például 143 év óta először fordul elő, hogy a cég nem fizet osztalékot. Az osztalékhozam várhatóan a Stoxx Europe 600 cégei között 3,45 százalék körül alakul.