Nyolc százalék marad a jegybanki alapkamat

Továbbra is 8 százalék marad a jegybanki alapkamat - döntött hétfő kora délutáni ülésén a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. Az elemzők többsége szerint idén év végéig 6,75 százalékra, jövő év végéig 6,00 százalékra csökken az alapkamat.

Londoni feltörekvő térségi elemzők szerint meglepheti a piacot, hogy a hétfői kamatdöntés során az MNB Monetáris Tanácsának csak egy tagja szavazott kamatcsökkentésre, és Simor András nyilatkozata is a vártnál kevésbé tűnik enyhítéspártinak.

Reinhard Cluse, a UBS bankcsoport londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci konzultánsa a 8 százalékos MNB-kamat változatlanul hagyásának bejelentése után az MTI-nek azt mondta: "érdekes", hogy csak egy MT-tag voksolt az április enyhítésre, mert "voltak a piacon, akik azt várták, hogy többen szavaznak kamatcsökkentésre".

Cluse szerint "most minden tekintet a következő hónapra vetül", amikor új inflációs jelentés is kijön. Ha ebben ismét csökkentik az inflációs előrejelzést, az lehetőséget nyit a monetáris enyhítés májusi, de legkésőbb június-júliusi megkezdésére, mondta a UBS londoni elemzője. A szakértő az idei évre összesen 1,25 százalékpontos kamatcsökkentést jósolt, vagyis 6,75 százalékos év végi MNB-alapkamattal számol.

Raffaella Tenconi, a Dresdner Kleinwort elemzője úgy ítélte meg, hogy Simor András jegybankelnök sajtótájékoztatójának hangneme "a vártnál kevésbé volt galamb", és bár jelezte, hogy a monetáris enyhítés a közeljövőben elkezdődik, arra is utalt, hogy az MNB óvatos marad, és az infláció fenntartható lassulásának egyértelműbb bizonyítékaira vár.

Tenconi szerint Simor legutóbbi kijelentései arra vallanak, hogy az MNB elnöke "talán óvatosabb és előretekintőbb a vártnál". A DrK londoni elemzője szerint ez kedvező jelenség, és elősegítheti az inflációs várakozás jövőbeni jobb kordában tartását.

A ház összességében azt várja, hogy a lassuló infláció és a gyengülő hazai kereslet a következő két hónap valamelyikében negyed százalékpontos kamatcsökkentésre fogja rábírni a monetáris tanács tagjainak többségét; ezután még 0,75 százalékpontos csökkentés jöhet az idén, vagyis a Dresdner az év végéig összesen 1,00 százalékpontos enyhítéssel számol.

Az MTI által a múlt héten kérdezett, illetve előrejelzéseikben szemlézett kilenc nagy citybeli befektetési bank - UBS, Crédit Suisse, BNP Paribas, Deutsche Bank, Barclays Capital, JP Morgan, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Dresdner Kleinwort - elemzői közül nyolc egyöntetűen változatlan kamatot jósolt hétfőre; egyedül éppen a Dresdner Kleinwort jutott arra a következtetésre, hogy - tekintve a januárról februárra jelentősen lelassult bérnövekedést és a monetáris tanács retorikájának enyhülését még a "héjának" tekintett tagok részéről is - a februári bérkiáramlási adatsor "jelentősen" megnövelte a negyed százalékpontos kamatcsökkentés esélyét már az áprilisi ülésen.

A JP Morgan fenntartotta azt az alapeseti forgatókönyvét, hogy a magyar jegybanki kamat 2008 elejéig másfél százalékponttal 6,50 százalékra süllyed, de közölte: egyre növekvő esélyt lát arra, hogy az MNB ezt a kamatszintet már az idei év végére eléri. A ház emellett előrehozta a kamatcsökkentési ciklus általa valószínűsített kezdetét májusra az eddig prognosztizált júliusról.

A Goldman Sachs múlt heti előrejelzése szerint ugyanakkor e cég központi forgatókönyve "július körül" kezdődő kamatcsökkentést prognosztizál, ezt azonban a folyamatosan magas bérkiáramlási adatok késleltethetik addig, amíg a jegybanknak "nem lesz tisztább képe a gazdaság állapotáról".

[origo]/MTI