Erős forintot várnak 2007-ben az elemzők

Vágólapra másolva!
A forint jelenlegi értékének megszilárdulására és a tavalyinál jóval kisebb árfolyam-ingadozásokra számítanak a következő esztendőben az [origo] által megkérdezett pénzügyi elemzők. Szerintük az euró árfolyama többnyire 250 és 260 forint között marad.
Vágólapra másolva!

A forint értékének a korábbi évekénél sokkal jelentősebb ingadozását tapasztalhattuk az idén. Az euró árfolyama az év eleji 250 forint körüli szintről márciusban 265 forintra, majd júniusban 285 forintra emelkedett a bankközi devizapiacon. Októbertől viszont gyorsan 250 forint közelébe csökkent az európai valuta kurzusa.

Elsősorban a nemzetközi tőkepiaci folyamatok befolyásolták a forint árfolyamát 2006-ban - mondta az [origo]-nak Török Zoltán a Raiffeisen Bank vezető elemzője. Szerinte Budapestről a világ nagy pénzügyi központjaiba helyeződött át a hazai bankközi devizapiac irányítása. Az ország külső és belső egyensúlyának helyzete helyett ugyanis egyre inkább a globális pénzügyi hangulat határozza meg a forint árfolyamát.

A nemzetközi tőke- és devizapiacokat az Amerikai Egyesült Államok jegybanki kamatainak változásával kapcsolatos várakozások befolyásolják. Kamatemelési várakozások esetén a befektetők arra számítanak, hogy ugyanakkora kockázat mellett nő az amerikai államkötvények kamata. Az így kedvezőbb befektetéssé váló amerikai kötvényekbe áramló tőke a dollárt erősíti a többi devizát viszont gyengíti.

Kamatcsökkentési várakozások esetén a befektetők eladják amerikai államkötvényeiket és azok árán nagyobb hozamú befektetéseket, elsősorban a feltörekvő országok kötvényeit és részvényeit vásárolják, ami a dollárt gyengíti, az érintett országok devizáit viszont erősíti.

Mivel az év elején a befektetők még az amerikai jegybanki kamatok emelkedését várták, az év első hat hónapjában mintegy 15 százalékkal gyengült a forint, az euró árfolyama pedig 250 forint közeléből 285 forintra nőtt. Előfordult viszont olyan időszak is, amikor 10 nap alatt 12 forinttal emelkedett a kurzus.

Forrás: portfolio.hu
Az euró árfolyamának alakulása az utóbbi 12 hónapban

Októbertől azonban a kamatcsökkentési várakozások kerültek előtérbe, így négy hónap alatt 10 százalékot erősödött a forint, az euró értéke pedig 275 forintról 250 forint közelébe mérséklődött. Akadt olyan időszak, amikor 2 hónap alatt 12 forinttal csökkent az uniós valuta kurzusa.

Külföldi befektetők idén mintegy 2000 milliárd forint értékben vásároltak forintért devizát a bankközi devizapiacon, majd ennek körülbelül a felét újra eladták ott, ahol előbb havi 250-300 millió forintos devizakeresletet, majd hasonló nagyságú devizakínálatot okozott - érzékelteti a külföldi tőke hatását a hazai devizapiacra Barcza György az ING makrogazdasági elemzője.

Az év elején így kialakult havi 250-300 milliárd forint nagyságú devizakeresletet csak részben ellensúlyozta egy másik jelentős tétel, a lakossági devizahitelek - havi 75 milliárd forint értékű - forintra váltása. Az erős devizakereslet hatására emelkedett az euró árfolyama. Októbert követően pedig a devizahitelek forintra váltása és külföldi befektetők forint vásárlásai együtt erősítették a forintot.

Hazai tényezők is erősítették a nemzetközi tőkepiacnak a forint árfolyamára gyakorolt hatásait - mondta az [origo]-nak Nyeste Orsolya, az Erste Bank makrogazdasági elemzője. Az év elején ugyanis az államháztartás vártnál nagyobb hiánya és az ország adósságának leminősítése is hozzájárult a forint gyengüléséhez. Ősszel pedig a hiány jelentős csökkentését kitűző konvergenciaprogram és költségvetés a forint erősödését szolgálta.

Az Erste Bank elemzője a forint jelenlegi kurzusának megszilárdulását várja 2007-ben a tavalyinál kisebb árfolyam-ingadozások mellett. Előrejelzését az amerikai jegybanki kamatok csökkenésével kapcsolatos várakozások fennmaradásával és az államháztartási és a fizetési mérleg hiányának várható csökkentésével indokolta. Szerinte az euró árfolyama 250 és 260 forint között mozog majd.

Forrás: MTI
Elemzők a forint árfolya- mának megszilárdulást várják 2007-ben

A tavalyinál kisebb ingadozások mellett a forint gyengülésére, majd erősödésére számít 2007-ben Török Zoltán. Szerinte az euró árfolyama 250-255 forint között marad a következő néhány hétben. Az ünnepek körüli alacsony forgalomban viszont szerinte ideiglenesen ennél nagyobb ingadozások is előfordulhatnak.

A következő év első negyedében a nemzetközi tőkepiaci hangulat kedvezőtlenebbé válása miatt a forint gyengülésére és az euró árfolyamának 260-265 forintra emelkedését várja a Raiffeisen Bank vezető elemzője. Az év második felében, az államháztartási hiány várt csökkenésének megvalósulása és külső egyensúly javulása nyomán a forint erősödésére és az euró árfolyamának 250-255 forint közé csökkenésére számít az elemző.

A forint ősszel indult erősödésének folytatódására és az euró árfolyamának csökkenését várja a következő évben Barcza György. Szerinte a külföldi befektetők az általa említett 2000 milliárd forint értékű forintért vásárolt deviza még vissza nem váltott felének jelentős részén ismét forintot vásárolnak. Ezért az euró árfolyam tartósan 250 és 260 forint között marad, de az is lehet, hogy bizonyos időszakokban akár 250 forint alá csökken majd. Az ING Bank elemzője szerint erre leginkább a nyár elején, június körül kerülhet sor.

A szakember szerint a forint árfolyama akkor alakul az általa említettől jelentősen eltérő módon, ha a jegybank új vezetője tavasszal olyan üzeneteket küld a piaci szereplőknek, melyből a vártnál előbb, vagy gyorsabb kamatcsökkentésre számíthatnak. A Moody's hitelminősítő esetleges leminősítése is csak átmenetileg és csak 1-2 forinttal drágíthatja meg az eurót.

Giczi József